首份研究報告
隨著靜默期的結(jié)束，所有Facebook IPO承銷商的分析師將會發(fā)布他們的首份研究報告，其中就包括摩根士丹利、摩根大通和高盛集團(tuán)等主承銷商。上述承銷商的人士說，預(yù)計這些分析師將在周三早些時候公布他們對Facebook的首份研究報告。
華爾街大型公司被禁止在一段期限內(nèi)公布分析師對他們承銷股票的報告，部分原因是為了遏制圍繞熱門IPO交易所進(jìn)行的炒作。通常情況下，其他參與IPO的小銀行會同意遵守這一規(guī)定。
一旦分析師發(fā)表了研究報告，它們或許能成為推高股價的因素。去年，職業(yè)社交網(wǎng)站LinkedIn承銷商分析師發(fā)布研究報告那一天，LinkedIn股價大漲12%，遠(yuǎn)高于標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)1.3%的平均漲幅。
根據(jù)美國資本市場數(shù)據(jù)提供商Ipreo的數(shù)據(jù)，對于2006年至2011年間在美上市的近700家公司，分析師一般會在40天的IPO靜默期結(jié)束后給予這些股票以“持有”或“買入”的評級。Ipreo數(shù)據(jù)顯示，在獲得分析師“賣出”初始評級的7家公司當(dāng)中，他們的股價在IPO之后大幅攀升，分析師認(rèn)為這使得這些公司的股價被高估。
迎來反彈契機(jī)
所在公司沒有參與Facebook IPO交易的分析師指出，F(xiàn)acebook上市以來的一些動向可能會讓他們做出更為積極的展望。Facebook在6月初宣布，該公司將會增強(qiáng)在其移動應(yīng)用創(chuàng)收的力度，此舉有望會提升Facebook的營收。一些知名品牌也在本月稱，他們發(fā)現(xiàn)Facebook上面的廣告頗具價值。
Facebook還表示，該公司已開始將廣告商的信息植入Zynga的游戲中。野村證券分析師布萊恩·諾瓦克(Brian Nowak)上周在一份研究報告中，將Facebook的目標(biāo)股價定為40美元。他在接受采訪時說，種種跡象表明，F(xiàn)acebook正在提高對服務(wù)貨幣化的專注度，例如開始與廣告公司接觸，與廣告商進(jìn)行合作等。野村證券不是Facebook IPO的承銷商。
自IPO以來，F(xiàn)acebook股價一直低于其發(fā)行價，因此，分析師更容易對Facebook股價的未來走勢做出樂觀的估計。在5月18日上市后的頭幾周，F(xiàn)acebook股價較 IPO發(fā)行價低了32%，一度在26美元左右徘徊。
但是，在過去幾周Facebook股價開始大幅反彈，這大概是由于承銷商的研究報告即將出爐的緣故。本周一，F(xiàn)acebook股價報收于32.06美元，較前一個交易日下跌0.99美元，跌幅為3%。
立場不偏不倚
一些市場觀察人士認(rèn)為，承銷行分析師授予Facebook股票的目標(biāo)價可能會與IPO發(fā)行價持平，或高于IPO發(fā)行價，此舉用以表明一種態(tài)度，即承銷商和Facebook將IPO發(fā)行價定在38美元是合理的。
還有一些市場觀察人士認(rèn)為，華爾街的研究是獨(dú)立行為，即便銀行會從其承銷的股票中收取費(fèi)用。楊百翰大學(xué)大學(xué)金融學(xué)教授吉姆·布勞(Jim Brau)說：“鑒于Facebook IPO備受華爾街關(guān)注，我認(rèn)為他們會盡其所能提出最佳的模型，做出最為合理的預(yù)測。我并不認(rèn)為他們甘愿冒著偏袒主顧的風(fēng)險。”
銀行普遍表示，一系列規(guī)章制度使得分析師與做市商有著本質(zhì)的區(qū)別。上個月，就在投資銀行紛紛向大型投資者推銷Facebook股票的時候，許多分析師卻下調(diào)了對Facebook的營收和利潤預(yù)期，原因是Facebook當(dāng)時公布的資料表明，隨著用戶紛紛轉(zhuǎn)向?qū)V告商吸引力更小的移動設(shè)備，該公司廣告營收恐怕會承受壓力。
根據(jù)市場研究機(jī)構(gòu)FactSet公布的數(shù)據(jù)，迄今分析師授予Facebook股票目標(biāo)價的平均值為37.80美元。高盛集團(tuán)發(fā)言人說：“我們的研究完全獨(dú)立于我們的投資銀行業(yè)務(wù)。我們的分析師是基于他們的客觀性預(yù)測和分析確定股票評級和目標(biāo)價。”摩根士丹利和摩根大通的發(fā)言人則表示，他們不便對分析師的研究或評級發(fā)表評論。
推高股價因素
外界普遍預(yù)計分析師的第一輪評級會成為新近上市企業(yè)股票走高的催化劑。Ipreo分析師莎娜·劉(Shanna Liu)說，在該公司研究的近700樁IPO交易中，靜默期結(jié)束前兩周股價上漲5.4%，而靜默期結(jié)束時股價上漲7.4%。
但也有人對分析師周三發(fā)布的研究報告能否推高Facebook股價表示了懷疑。在線交易平臺Lightspeed Financial CEO史蒂夫·埃爾里奇(Steve Ehrlich)指出，過去一周，F(xiàn)acebook股票在Lightspeed Financial交易量的占比已驟降至不足1%，而在Facebook股票上市交易的最初幾天，這個比例高達(dá)40%。
埃爾里奇說：“分析師報告似乎不會成為利好消息。Facebook眼下暫時沒有激發(fā)我們客戶的投資熱情。”美國非上市企業(yè)股票交易機(jī)構(gòu)First New York Securities高管湯姆·多米諾(Tom Donino)說：“每個人都期待著所有大型投行授予這支股票‘買入’評級。我個人認(rèn)為分析師的研究報告對Facebook股價影響甚微。”
但美國資金管理公司Gunderson Capital Management CEO比爾·岡德森(Bill Gunderson)表示，他會在研究分析師的報告以后考慮買入Facebook股票。他說：“我肯定會參考分析師用以對Facebook明年利潤做出評估的數(shù)據(jù)